电子烟第一股思摩尔香港正式上市，市值超过1600亿港元

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全球知名的电子雾化品牌思摩尔国际控股有限公司正式在香港联交所主板上市，股票代码为6969.HK，市值超过1600亿港元，成为全球电子雾化第一股。

思摩尔是提供雾化科技解决方案的全球领导者，拥有先进的研发技术、雄厚的制造实力、广泛的产品组合及多元化的客户群。

根据弗若斯特沙利文报告显示，2019年就收益而言，思摩尔为全球最大电子雾化设备制造商，占总市场份额的16.5%。

营收和利润数据增长迅速

思摩尔目前运营两个主要业务板块，分别为研究、设计及制造封闭式电子雾化设备及电子雾化组件，和研究、设计、制造及销售自有品牌开放式电子雾化设备或APV。

财报显示，2016年至2019年，思摩尔分别实现总收入7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元以及76.11亿元，年复合增长率达到120.8%。

具体而言，2016年至2019年，来自企业客户的收入分别为5.10亿元、10.04亿元、24.92亿元及65.69亿元，年复合增长率为134.4%；来自零售客户的收入分别为1.97亿元、5.61亿元、9.42亿元及10.42亿元，年复合增长率为74.2%。

思摩尔大部分客户都来源于海外市场，销售范围覆盖50多个海外国家或地区。2019年，公司收入中来自美国、香港、日本的份额分别为21.8%、20.9%及7.9%。

随着市场规模的扩大，思摩尔利润率快速增长，从2016年的24.3%一路上扬至2019年的44%，毛利则从2016年的1.72亿元上涨至2019年的33.52亿元，年复合增长率达169.1%。

2016年至2019年，思摩尔分别实现净利润1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元及21.74亿元，年复合增长率高达173.7%。

资金方面，相应期内，公司的经营活动所得现金流分别为1.29亿元、4.39亿元、9.60亿元及21.84亿元。

思摩尔专利超1500项

全球电子雾化设备市场包括封闭式电子雾化设备、开放式电子雾化设备和特殊用途电子雾化设备，拥有广阔的发展前景。

2016年，全球电子雾化设备市场规模为31亿美元，2019年则达到了67亿美元，增长率高达116.1%。

全球电子雾化设备市场快速增长，技术创新是主要原因之一。雾化口感的改善、安全性的提升及功能性的增加，让消费者认可度不断提升。

思摩尔通过设立基础研究院、技术中心及技术产业化中心三大研发部门，加强对电子雾化理论的科学研究，优化改善产品安全及雾化口感，升级加热技术改善用户体验等，持续确保其全球市场的领先地位。

2016年，思摩尔推出第二代加热技术FEELM，将金属薄膜与陶瓷导体相结合，创造宽幅加热表面，可以更加精准地施加温度。

2018年，FEELM荣获金叶奖。

2020年，FEELM一次性电子雾化产品获得德国iF工业设计奖。

思摩尔目前已经建立了领先的产品设计、研发团队，以及专注于改善产品安全及雾化口感的研究院，专注于打造全球领先的雾化科技平台，不仅关注基础研究，也关注创新科技在产品中的实际应用。

截至目前，思摩尔已申请国内外专利超过1500项，其中700多项专利已获授权。

2019年，思摩尔基础研究院获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，该实验室的化学分析、物理性能测试和产品质量测试等的能力获得市场广泛认可。

同年，思摩尔多孔陶瓷制备技术及应用的专利，获中国国家知识产权局授予的中国专利奖，成为自2013 年以来前五大电子雾化设备制造商中唯一一家获得该奖项的企业。

目前，思摩尔计划于未来三到四年内，投建新的生产基地，建设集团级研究院，并安装自动化生产及装配线、IT 基础设施及设备，以实施设备升级和产能扩展计划。

思摩尔表示，未来将打造全球领先的雾化科技平台，继续开发并推出专注于产品安全性及雾化口感的下一代电子雾化技术品牌，通过广泛应用促进雾化科技的创新及发展。

医疗保健成未来发展潜在动力

2019年，COVID -19 爆发及传播对全球电子雾化设备行业的发展造成了一定影响。

数据显示，开放式电子雾化设备、封闭式电子雾化设备及特殊用途电子雾化设备于2019年至2020年的增长率分别为3.2 %、11.2 %及12.1 %，远低于上一年度的20.1 %、38.1%及36.8 %。

由于多个国家采取有效防护措施，并积极复工复产，COVID-19对全球电子雾化设备行业的影响正在持续减弱。

弗若斯特沙利文认为，COVID-19对全球电子雾化设备行业的影响有限且属临时影响，并且预期市场将会自2021年起回升。

针对美国、英国和中国的电子雾化设备用户也显示，超过90%用户认为，COVID-19 爆发并不影响他们购买电子雾化产品。

思摩尔在为全球用户提供电子雾化产品的同时，也开始探索雾化科技新的发展空间。

今年4月，思摩尔与AIM Immuno Tech（以下简称“AIM”）订立材料转让及研究协议，以研究AIM就治疗COVID-19施用的药品Ampligen使用吸入式给药设备的效用。

借助吸入式给药设备，在患者首次出现COVID-19感染迹象时将药物深入输送至感染的肺部，可让药物在整个上下呼吸系统中引发治疗性Toll样受体3应答，从而有效阻止COVID-19感染。

在全球，使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病（例如咳嗽、哮喘、支气管炎及其他肺部疾病）的重要且有效的方法，越来越多的电子雾化设备供货商已开始加强该领域的研究及投资。

随着电子雾化及医疗行业参与者的意识不断提高，医疗应用或可在未来成为全球电子雾化设备行业的重要部分。

将电子雾化技术和产品应用于医疗保健行业，是思摩尔下一阶段研究的重点之一， 也是其未来发展的潜在动力。

目前，思摩尔正在就医疗自动化设备研发核心组件。凭借其自动化技术，思摩尔可缩小现有的医疗自动化设备、精准控制剂量及有效气溶胶粒子大小，提高保健精油的雾化效率。

具体而言，控制气溶胶粒子大小可确保更高比率的药物气溶胶进入人体并被有效吸收，而控制剂量可确保病人用药适量。在精准计算药物上，思摩尔已取得了突破，有助于治疗哮喘、慢性阻塞性肺病及其他呼吸系统疾病，并缓解疼痛。

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